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格力集团时隔一年再攻长园集团   管理层终止一致行动协议或为易主铺路

2019-05-31 06:50:10 来源:长江商报

●长江商报记者 沈右荣

时隔一年,格力集团重启对长园集团(600525.SH)爱情攻势。

前晚,长园集团的一则股东一致行动协议到期提示性公告暴露了格力集团?#26102;?#26032;动向。公告显示,格力集团已在悄然之间间接持有长园集团4.96%,举牌近在眼前。

一边在筹划让渡格力电器控股权,一边在悄然进驻长园集团,格力集团打的是什么算盘?

其实,格力集团对长园集团充满的是矢志不渝之爱。早在去年5月15日,格力集团就筹划溢价要约收购长园集团20%股权。只是,该项动议备受市场质疑,最终被珠海国资委否决。

此次增持长园集团,格力集团或是奔着控股权而去。尽管目前格力集团?#27490;?#27604;尚未到举牌线,但在前晚,长园集团第一大股东藏金壹号及22名一致行动人关系到期终止,不再顺延。让人浮想联翩的是,藏金壹号是公司高管控制的?#27490;?#24179;台,高管曾借此与沃尔核材实控人周和平争夺过对长园集团控股权。

长园集团早年曾是李嘉诚旗下产业,公司专业?#37038;?#30005;动汽车相关材料、?#24708;?#24037;厂装备、?#24708;?#30005;网设备的研发、制造与服务。市场认为,随着中国电动汽车产业飞速发展,长园集团价?#21040;?#19981;断凸显。

不过,目前来看,长园集团经营业绩欠佳,去年,因早年并购踩雷?#38138;?#36164;产减值准备高达12.92亿元,使得公司扣除的非经常性损益的净利润(简称扣非净利)亏损11.90亿元。

格力集团或谋求控股权

悄然之间增持接近举牌线,格力集团或剑指长园集团控股权。

根据长园集团披露的最新股权关系,截至今年5月24日,山东科兴药业为公司第一大股东,?#27490;?#27604;为7.81%,藏金壹号以5.89%?#27490;?#27604;为第二大股东,珠海格力金融投资管理公司(简称珠海金投)和珠海保税区金诺信贸易公司(简称珠海金诺信)分别为第四、七大股东,?#27490;?#27604;为3.56%、1.40%。第四、七大股东均为珠海格力集团控制的公司,二者合计?#27490;?.96%,距离5%的举牌线仅一步之遥。

而在今年一季度末,珠海金投并未出现在前十大股东名单中,可以推断,珠海金投是从4月1日至5月24日之间通过二级市场增持进入的。彼时,藏金壹号及22名一致行动人合计持有13.01%股权,为公司第一股大股东。

藏金壹号是长远集团高管?#27490;?#24179;台,2011年成立。尽管长园集团无控股股东、实际控制人,实际上,公司的控制权掌握在管理层手中。早年,沃尔核材实控人周和平全?#39029;?#21160;增持长园集团,试图夺取控股权,因为藏金壹号与22名一致行动人缔结,导致控股计划失败,最终无奈减持?#39034;觥?/p>

备受瞩目的是,在格力集团大举增持接近举牌线之际,管理层缔结了8年的一致行动人关系到期不再顺延,给了市场巨大的想象空间。一致行动人关系终止,为格力集团入主铺路?

其实,格力集团早就做了控股长园集团的梦。去年5月15日,长园集团披露了要约收购的相关情况,格力集团拟以19.80元/股价格,收购长园集团20%股权,收购约2.65亿股,耗资约52.46亿元。这一手收购价较公告前一日股价溢价率为14%。也?#28909;?#24180;初有较大幅度增值。

以上述收购价计算,长园集团估值约为262亿元。而在去年1月,周和平控制的沃尔核材向山东科兴药业转让5.58%股权,作价12.43亿元,公司估值约为223亿元。短短4个月,增值39亿元,增值率为17.49%。

格力集团似乎?#34892;?#24613;不可耐。要约收购报告书摘要签署当天,格力集团便将10.50亿元履约保证金存入指定账户。显然,一旦交易完成,格力集团将成为长园集团第一大股东。

只是,当时,格力集团决议要约收购长园集团之前,董明珠因试图推动格力电器收购珠海银隆未成,遂联合万达等大手笔投资了珠海银隆,重点?#23395;?#26032;能源汽车。

格力集团收购长园集团引发同业竞争质疑,去年6月,收购方案被珠海国资委否决,要约收购计划被迫终止。

然而,时隔一年,格力集团再度运作,一方面出让格力电器控股权,另一方面增持长园集团,一退一进之间,意图似乎?#34892;?#26126;了。

值得一提的是,近一年之间,珠海银隆相继爆出“大面积减产”、“多地停工”、“员工出走”等负面消息。

长园集团业绩不佳行业地位高

格力集团盯上长园集团或是?#23395;?#26032;能源汽车业务。

曾经掀起了大规模产业并购的长园集团经营业绩并不理想。去年,其实现营业收入71.37亿元,较上年71.31亿元仅微增0.09%。净利润(归属于上市公司股东的净利润)为1.12亿元,同比大增250.24%,但是,扣除13.01亿元的非经常性损益,净利润则为亏损11.90亿元,同比大降286.77%。今年一季度,经营业绩并无明显好转,其营业收入为14.16亿元,同比下降10.17%,净利润0.66亿元,同比下降18.73%,扣非净利润只有0.22亿元。

长园集团2018年扣非净利润巨亏接近12亿元,与其早年大肆并购扩张密切相关。除了多家标的业绩未达标外,去年12月,长园集团自曝子公司长园和鹰可能存在业绩造假,其?#24708;?#24037;厂项目和设备业务的真实性存在重大问题。为此,公司去年?#38138;?#36164;产减值准备高达12.92亿元。长园和鹰是长园集团2016年溢价6倍收购的资产质疑,收购价格为18.80亿元,去年,其亏损2.54亿元。

针对2018年年报,会计师事务所出具了保留意见,原因就是子公司造假尚未有最终结论?#21462;?/p>

今年5月12日,上交所针对长园集团年报发出问询函,涉及长园和鹰会计纠正、董事长资金挪用、财务数据异常等?#32422;?#20854;他并购标的商誉减值、存货账实不符、成本核算等多方面问题。截至目前,长园集团尚未就问询函做出回复。

经营问题如此之多,格力集团为?#20301;?#35201;溢价收购?

市场认为,格力集团收购目的,可能是奔着新能源汽车而去。

官网显示,长园集团是中国?#24708;?#26816;测方案及自动化设备、全球能源?#38469;?#19982;服务、中国电力电缆附件、全球复合绝缘子、中国电力防误、中国锂离子电池湿法隔膜等方面均为领先品牌,中国锂离子电池湿法隔膜、电解液添加剂?#21152;?#38271;园集团研发,子公司长园深瑞的产品覆盖了电动汽车充电系?#22330;?#30005;动汽车充电桩和储能系?#22330;?#20844;司?#23395;?#30005;动汽车相关产业、锂离子电池隔膜、锂离子电池正极材料、电子线路保护产品及电动汽车用热缩套管均处于行业领先地位。

显然,随着新能源汽车时代到来,长园集团的价值越发显现出来。

长园集团经营问题如此之多,格力集团为?#20301;?#35201;溢价收购。

市场认为,格力集团收购目的,可能是奔着新能源汽车而去。

责编:ZB

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